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Les placements financiers

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familles bourgeoises réalisent. La montée de ces deux valeurs se fait au détriment des fonds

publics qui ne cessent de décliner. Mais ces placements, à l'exception des compagnies de

chemin de fer américaines, se réalisent majoritairement dans les régions voisines. Les bassins

houillers français, en particulier, concentrent une bonne partie des investissements genevois

sur ce type d'activité, et les compagnies gazières françaises sont également bien placées dans

les portefeuilles genevois. Les investisseurs n'hésitent donc pas à sauter une frontière si les

rendements projetés sont alléchants. En cela, l'étude des déclarations de successions

semblerait montrer que la "loi des liquides" de l'ancien syndic Cramer était une réalité de la

finance genevoise.

Les placements en fonds publics, majoritaires pendant une bonne partie du XIX

siècle, se

réalisent plus facilement dans des états éloignés de Genève. Le voisin français, une nouvelle

fois, représente une destination de choix, même si l'Italie tient une place honorable. Les

origines des familles bourgeoises de Genève, ainsi que l'existence de liens familiaux ou

d'affaires avec des correspondants se trouvant sur place, constituent le vecteur de ces

investissements. De plus, le renversement politique qui a lieu au milieu du siècle n'incite pas

les anciens bourgeois à aider une administration genevoise qui les a mis sur la touche.

La Suisse a une position trompeuse. En dehors des compagnies de chemin de fer, les

investissements genevois effectués dans d'autres cantons que Genève sont pratiquement nuls.

Par ses investisseurs, Genève est pendant une grande partie du XIX

siècle, économiquement

bien plus liée avec la France ou les Pays-Bas qu'avec les autres cantons suisses. L'union de

Genève à la Confédération en 1815 apparaît de ce point de vue comme un mariage de raison

politique, et non économique. Cependant, la tendance des investissements nationaux s'inverse

dans le dernier quart du siècle. La part du capital investi en Suisse, sans jamais atteindre 30%

du total, ne cesse de croître pour s'établir à plus de 20%. Cette évolution est significative,

selon nous, d'un changement d'attitude net vis-à-vis du pouvoir politique. En effet, la tendance

s'inverse clairement après 1865, soit à une année après la fin politique de James Fazy, haï des

conservateurs.

Sans que forcément la disparition du leader radical soit la cause unique de cette inversion de

pratiques, l'élection charnière de 1864, qui voit pour la première fois depuis la révolution

radicale un conservateur rejoindre le Conseil d'Etat, semble effectivement constituer un point

d'inflexion du comportement bourgeois. A partir de 1865, l'atténuation des luttes politiques a

un effet certain sur les investissements de financiers anciennement bourgeois. Le marché

helvétique, s'il reste de faible importance, attire de plus en plus les investisseurs genevois.

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